Besseres Risiko- / Ertragsverhältnis mit Hedge-Fonds
Jeder Anleger sollte sich immer vor Augen führen, dass er mit einem sinnvollen Einsatz von Hedge-Fonds in seinem Portfolio sein Gesamtrisiko reduzieren kann, ohne dabei Rendite zu verschenken.
Der große Vorteil von Hedge-Fonds gegenüber traditionellen Fonds besteht darin, dass Hedge-Fonds über eine Vielzahl unterschiedlicher Strategien verfügen, die über unterschiedliche Korrelationsparameter zum Aktienmarkt und zueinander verfügen.
Hedge-Fonds weisen somit eine relativ unabhängige Ertragserzielung gegenüber anderen Anlageformen auf und stellen daher im Sinne der modernen Portfoliotheorie eine positive Ergänzung zu diesen Anlageformen dar, da sie aufgrund der finanzmarktunabhängigen Wertentwicklung das Risiko in einem globalen Aktien- / Anleihen - Portfolio reduzieren bzw. den Ertrag erhöhen können.
Diese Erkentnisse der modernen Portfoliotheorie wurden schon 1952 von dem späteren Nobelpreisträger Markowitz bewiesen. Die Theorie befürwortet die Diversifikation eines Portfolios mit Anlagen, die ihre Erträge relativ unabhängig voneinander erzielen. 1983 wurden diese Thesen von Harvard Professor John Lintner auf Hedge-Fonds übertragen. Er untersuchte verschiedene Portfolios aus Aktien, Anleihen und Hedge-Fonds und insbesondere den Einfluss der Hedge-Fonds auf das Risiko und den Ertrag dieser Portfolios. Es stellte sich heraus, dass die Beimischung von Hedge-Fonds zu einer Reduzierung des Risikos bzw. einer Erhöhung des gesamten Ertrags führt.
Die von Lintner durchgeführte Untersuchung ist auch heute noch die Grundlage für die Empfehlung der Anlage in Hedge-Fonds. Denn kaum eine andere Anlage bietet derartige Chancen, gerade in Umfeldern wie 1987, 1990, 1998 oder der letzten Aktienbaisse von 2000 bis 2003, in denen mit traditionellen Anlagen, sprich Aktien und Anleihen, keine Gewinne erzielt werden konnten, oder sogar Verluste zu verzeichnen waren. Da verwundert es nicht, dass in den USA auch eher konservative Pensionskassen und Stiftungen verstärkt in Hedge-Fonds investieren. Denn so erhalten sie die Möglichkeit auch in Zeiten fallender Aktienmärkte Gewinne zu erzielen.
