Ob ein Hedge-Fonds "Long" oder auch "Short" geht, hängt von der Einschätzung der Marktentwicklung ab.

Bei einem positiven Ausblick, d.h. aus Sicht des Fonds Management gibt es Aktien, die im Vergleich zum Markt unterbewertet sind und auf absehbare Zeit Kursgewinne verbuchen werden, erwirbt der Hedge-Fonds Aktien an einem Unternehmen und hält diese, geht also "Long".

Im Gegenzug werden Aktien verkauft, die nach Aussicht des Hedge-Fonds Managements keinen Kurszuwachs versprechen, sondern im Kurs nachgeben werden. Diese Aktien werden "leerverkauft", d.h. verkauft obwohl der Fonds sie nicht besitzt, diese Aktien müssen zu einem späteren Zeitpunkt wieder zurückgekauft werden, dann allerdings zu einem nach Einschätzung des Hedge-Fonds Managements niedrigeren Kurs ("Short").

Der Vorteil des Hedge-Fonds gegenüber "normalen" Investmentfonds: Er verdient doppelt, zum Einen an den steigenden Kursen der gehaltenen Aktien, zum Anderen an den geringeren Rückkaufswerten der verliehenen Aktien.

Diese Vorgehensweise erfordert eine gute Marktkenntnis und ein sicheres Gespür für steigende oder fallende Märkte, bzw. eine sehr gute Analyse einzelner Marktsegmente oder Unternehmen, die es ermöglichen Ineffizienzen zu erkennen und daran zu partizipieren.

Für das Hedge-Fonds Management ist es dabei von Vorteil auf Märkten zu agieren, die in sich eher intransparent sind, der dort zu gewinnende Wissensvorsprung schafft die Basis für eine erfolgreiche Long / Short Strategie.