Das Investmentmodernisierungsgesetz
Nach dem Bundestag stimmte am letzten Freitag auch der Bundesrat mit breiter Mehrheit dem Investmentmodernisierungsgesetz zu. Gegenüber dem im August vorgelegten, viel diskutierten Gesetzentwurf ergaben sich folgende wesentliche Änderungen: Privatanleger dürfen nun doch in Single Hedge-Fonds investieren. Allerdings dürfen diese nicht beworben und öffentlich vertrieben werden, sondern ausschließlich auf dem Wege der Privatplatzierung erworben werden.
Darüber hinaus wurde auf die Beschränkung verzichtet, dass Dach-Hedge-Fonds nicht mehr als 40% ihres Wertes in Zielfonds mit der gleichen Anlagestrategie investieren dürfen.
Außerdem sah der Entwurf vor, dass Dach-Hedge-Fonds nicht in mehr als zwei Zielfonds vom gleichen Emittenten oder von demselben Fondsmanager anlegen dürfen. Nun dürfen Dach-Hedge-Fonds in der Zukunft in mehr als zwei Zielfonds von ein und demselben Anbieter investieren. Doch das alleine reichte der Bankenlobby nicht, das Gesetz wurde sogar in der Weise geändert, dass Dach-Hedge-Fonds auch ausschließlich in Fonds der eigenen Gesellschaft investieren dürfen, vorausgesetzt dass die Zielfonds von unterschiedlichen Fondsmanagern mit unterschiedlichen Anlagestrategien gemanagt werden. Begründet wurde die Änderung damit, dass man die Marktchancen deutscher Anbieter verbessern wolle.
Auf die börsentägliche Ermittlung des Wertes des Dach-Hedge-Fonds wurde verzichtet und die Übermittlung der Vermögensaufstellung der Kapitalanlagegesellschaft an die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht soll nun nicht täglich, sondern regelmäßig erfolgen. Nach wie vor problematisch bleibt die im Gesetz vorgesehene und im Ausland unübliche "regelmäßige" Kontrollmeldung, welche durch das BaFin noch konkretisiert wird.
Es bleibt abzuwarten ob sich die erfolgreichen ausländischen Hedge-Fonds den allgemeinen Dokumentationspflichten unterwerfen und in Deutschland eine Zulassung beantragen, obwohl sie alleine aufgrund ihres Erfolges ohnehin schon sehr hohe Mittelzuflüsse haben. Das Investmentmodernisierungsgesetz wurde unter Mitarbeit der deutschen Fondsgesellschaften entwickelt und erarbeitet. Diese haben für sich selbst gute Ausgangsbedingungen geschaffen. Wir werden die neuen Hedge-Fonds für Sie unter die Lupe nehmen und kontinuierlich analysieren. Denn schon einmal lockten die Banken mit ihren Hedge-Fonds-Zertifikaten und blieben bei der prognostizierten Rendite bisher viel schuldig.
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Frühere Veröffentlichungen zum Investmentmodernisierungsgesetz
