Sind Hedgefonds ein riskantes Investment?
Keine Anlage ist ohne Risiko; dies gilt insbesondere auch für Hedgefonds, denn mit der Absicherung im traditionellen Sinn haben Hedgefonds nichts gemein. Ihr Ziel ist eine überdurchschnittliche Rendite zu erzielen. Es lohnt sich ein Blick in die Vergangenheit: Im Herbst 1998 überschlugen sich die Schlagzeilen: "Hedgefonds-Schieflage beunruhigt die Wall Street", "Banken durch Krise eines Fonds unter Druck".
Die Finanzwelt war wie gelähmt, als das eintrat, was kaum einer für möglich gehalten hatte: Long Term Credit Management (LTCM), einer der erfolgreichsten Hedgefonds, stand kurz vor dem Konkurs. Zu beachten ist, dass das LTCM-Management viele Regeln der Vorsicht und der Vernunft grob verletzt hat. Die Manager pumpten rund 200 Mrd. US$ in die Märkte, wobei diese Summe nur durch ein vergleichsweise geringes Eigenkapital von 5 Mrd. US$ gedeckt war. Des weiteren wurde nur bedingt Risikomanagement betrieben - Es wurde oft auf wenige aber dafür riskante Spekulationen (wie beispielsweise die Entwicklung der Wirtschaft und Währung Russlands) gesetzt. Unvorhersehbare Ereignisse führten somit schnell auch die Fondsmanager des LTCM-Hedgefonds in Bedrängnis.
Der LTCM-Fonds ereichte viel Aufsehen, stellte aber eher ein Sonderfall dar. Im Gegensatz zu klassischen Investmentfonds unterliegen Hedgefonds keinen staatlichen Richtlinien beziehungsweise keinen rechtlichen Beschränkungen. Dies ist einerseits vorteilhaft, weil Hedgefonds somit das gesamte Anlagespektrum von der Aktie bis zum Futuresgeschäft ohne Einschränkung zur Verfügung steht.
Anderseits sind die von Hedgefonds verwendeten Anlageinstrumente hoch spekulativ. Derivate und Futures bergen alle das Risiko des Totalverlusts und das eingesetzte Kapital unterliegt meist großen Kurschwankungen.
Fazit:
Mit Hedgefonds können Gewinne sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen erzielt werden - die Rendite liegt teilweise deutlich über der einer "normalen" Aktien- bzw. Fondsanlage.
Ein Anleger sollte jedoch auf keinen Fall sein gesamtes Vermögen zu 100% in Hedgefonds einsetzen, sondern je nach Risikobereitschaft und Portfoliostruktur nur 10 bis 30%. Weiterhin ist ein langfristiger Anlagehorizont und eine Diversifikation der Hedgefonds-Investition zu empfehlen.
